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上交所26日推个股期权模拟交易

发布时间:2019-06-08 17:12:59
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市场可以做空个股的避险工具来了。据上交所内部人士表示,上交所拟于12月26日推出个股期权模拟交易,凡是通过上交所资格考试的投资者都可以参与。8月这一仿真交易仅面向会员单位开放。

“上交所首批模拟上市交易的合约共160只,标的证券4只,四个到期月份(当月、下月、下季、隔季),五个执行价格,两种类型(看涨和看跌),全部为欧式期权,采用混合交易模式,到期进行现券交割。”一位接近上交所的人士透露,“未来上市交易不排除标的证券多于3只。”

期权履约方式是欧式,即期权买方只有在到期当天才可以提出行权要求。与之对应的是美式期权,买方可以在合约有效期内的任何时间提出行权要求。合约乘数暂定10000,即单位标的股票的数量。到期日为当月的第四个星期三,交易时间与一致,增加15::30的交易时段。

期权合约交易时间与股票交易时间一致,交易模式则采用集合竞价、连续竞价、报价交易商报价等多种方式。投资者可采用限价委托或市价委托的方式买卖期权,并可同时双向持仓。

个股期权实行T+0交易,当日买进的期权,当日可以行权。行权采用实物交割方式,交收周期为T+2日,交割时双方按照行权价支付相应数量的标的证券和现金。

根据上交所初步方案,模拟测试首选。“上交所对标的股票有选择的标准,是借鉴了国际上的经验。现阶段选择四只标的证券,试点后逐步扩大范围。”一位券商人士说。

个股期权,在境外市场是十分成熟的衍生工具。理论上,个股期权对于市场信息的变化反应,相比股票更为迅速,有利于市场效率的提高。对于投资者而言,个股期权是一款基础性的风险管理工具,可对冲风险。对市场而言,能够抑制市场暴涨暴跌。对券商而言,无论是参与交易还是充当做市商,都将开辟新的收入来源。

个股期权提供了正常的做空机制,可用于投资者的套期保值,但也不能避免投机,如何取舍,取决于投资者自身。

今年8月上交所组织部分券商参与了个股期权的仿真交易,其中包括国泰君安、、中信建投等20多家券商。

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