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商业零售零售行业2011年月投资策略具备中长期配置价值

发布时间:2019-08-16 19:11:49

商业零售:零售行业2011年 月投资策略 具备中长期配置价值 2011-0 -0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点:

近期消费数据延续稳步增长趋势1月份全国 000家重点零售企业实现销售额较上年同期增长26.6%,增速比上年12月份加快7.6个百分点;2011年春节黄金周,零售商场和餐饮企业实现销售额4,045亿元,同比增长19%,为近年来春节黄金周增长最高水平。我们认为,近期的消费市场数据基本延续了稳定增长的趋势,消费市场实现较高增速,一方面为节假日的推动,另一方面物价上涨也对此有直接推动作用。

零售板块具备中长期配置价值目前百货类上市公司2011年的平均动态市盈率在24倍左右;超市类上市公司2011年的平均动态市盈率在 倍左右。我们认为当前零售板块的估值水平合理,延续上个月的策略观点:零售板块中长期价值已逐步显现,进入可投资区间,维持行业“有吸引力”评级。

投资建议:

未来十二个月内,零售业:有吸引力。

从目前零售板块上市公司已公布的2010年年报和业绩快报来看,基本符合市场预期;我们认为,由于零售行业本身的稳定性,后期公布业绩的公司业绩超预期的比例应该也不会太大,稳健增长仍然是零售业及相关公司的特性。随着估值水平回落至更为合理的区间,我们所关注的重点公司亦具备中长期配备的价值,建议关注估值更低的区域性百货类上市公司。

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