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日常消费品农产品整体供给宽裕节后价格或重回跌势

发布时间:2019-08-16 18:34:54

日常消费品:农产品整体供给宽裕 节后价格或重回跌势 2012-01-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心提示国内和国际农产品供需偏松仍然为未来一段时间软大宗商品市场基本基调。2011年全球自然灾害减弱以及农业收益上升带动的种植意愿的恢复成为主要农产品充足供给的主要来源。我们预期,春节之后食品价格仍然将延续下行的趋势,而橡胶、糖等商品价格仍将偏弱。相比之下,棉花价格由于经历了较为明显的回调,可能相对坚挺。另一个值得关注的因素是美国以及欧洲的货币量化宽松。然而,由于缺乏基本面与量宽的“共振”,即使新一轮量宽的推行,农产品价格也难以复制2010年的一轮牛市。

报告摘要食用农产品价格季节性回升,节后价格有望重回跌势:由于春节的来临,国内食用农产品价格重拾涨势。在最近一个月的时间内,肉类价格环比上涨约 %,而蔬菜价格在11月初以来更是连续9周上涨,涨幅达到40%至50%。食用油和粮食价格也出现小幅上行的迹象。然而,从中期来看,我们并不预期短期价格上涨的势头能够得以延续。价格的上涨很大程度上是由于节日和冬季等季节性因素,随着春节过后消费的下降,我们预期食用农产品价格将重回跌势。

春节因素生猪价格如期反弹;节后或重回跌势:从去年下半年来看,生猪供给的回升仍然非常明显。可以观察到生猪屠宰量及生猪屠宰量的同比增速在2011年2月份见底,目前生猪屠宰量已经回升至和去年持平的水平。我们预期生猪价格将在5月份之前持续下行,自繁自养的生猪养殖利润可能会从目前500-600元/头下滑至200- 00元/头。生猪价格将回落15%左右至15元/千克附近。

橡胶短期供给过剩,经济疲软拖累需求恢复:橡胶是我们关注的农产品中工业属性最为纯粹的品种。由于全球经济增速的放缓,尤其是汽车行业增速的下降,橡胶的需求增速出现了较为明显的萎缩。与此同时,近两年天然胶价格高企激发了胶农的种植积极性。泰国、印尼、马来西亚三大主产国天然胶产量稳定增长,越南、缅甸、柬埔寨等国也大力发展天然胶产业。亚洲11国在2005-2008年才开始大量的重新种植橡胶,由于天然橡胶生产周期的影响,这部分的橡胶将逐步开始割胶,未来产量也有望面临持续性的上升。

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